双汇发展第三季度业绩双增 两大主业加速向好

在疫情和猪肉价格波动的影响下，国内肉制品行业的经营面临挑战。不过近日行业龙头企业双汇发展（000895.SZ）发布的三季报显示，第三季度双汇发展的营收和净利润均实现了正增长，净利润增幅达到45.8%。在业内看来，双汇发展业绩表现稳中有进，两大主业发展加速向好，新业务也渐入佳境。

公告显示，双汇发展前三季度实现营业收入445.3亿元，同比下降12.6%；净利润40.7亿元，同比增长17.8%。其中第三季度的营收和净利润情况增速转正，实现营收166.3亿元，同比增长3.2%；净利润达13.4亿元，同比增速为45.8%。

与此同时，双汇发展的现金流也表现出色，前三季度经营性净现金流为40.4亿元，同比实现翻倍，2022年以来，由于受到疫情等因素制约，国内肉制品企业经营也受到不同程度影响，经营性现金流的增长也体现了双汇业务稳健增长。

作为国内头部屠宰及肉类加工企业，双汇发展今年前9月肉类产品（含禽产品）总外销量232.4万吨，同比下降4.9%。但从具体业务上看，双汇发展的两大主业肉制品和屠宰业务表现出色，其中肉制品分布实现收入203.7亿元，板块营业利润达47.2亿元；屠宰业收入为203.3亿元，营业利润为4.7亿元，同比实现扭亏，整体表现均好于上半年。

多家机构发布研报，称双汇发展业绩符合预期，也维持双汇发展买入评级。

安信证券研报显示，双汇肉制品业务虽然受到疫情影响，第三季度的销售额和销量都略有下滑，但公司正在发力流通渠道，弥补消费场景受损影响，预计第四季度销量有所改善，全年保持稳中有增。

值得注意的是，今年4月份开始，国内猪价开始快速上涨，到7、8月份开始涨势明显，根据国家发改委的监测，10月10日-14日当周，全国36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，已到达过度上涨一级预警区间，猪肉价格上涨也给肉制品和屠宰企业带来新的压力。

但华创证券认为，第四季度是旺季，且今年春节提前，肉制品销量及结构均有望改善，同时公司通过低价冻肉库存应对成本上行，吨利有望维持高位，叠加屠宰业务进口冻肉贡献有望增加，预计今年第四季度将延续改善态势。

而针对外部压力较大的背景下，今年双汇发展一方面积极推进禽、猪养殖项目，强化上游供应链掌控力，另一方面，双汇发展继续加快下游预制菜等新业务板块布局、推动“网点倍增”计划，顺应产业趋势寻找新兴增长点。机构认为，双汇目前持续夯实经营基础，奠基来年增长的同时，持续强化肉制品绝对龙头定价权。

值得注意的是，在预制菜等新业务上，双汇发展目前推进迅速。

此前的中报业绩会上，双汇发展管理层也披露了预制菜的产业布局情况，已于2021年成立了餐饮事业部，专业负责预制菜业务的开拓，目前初步形成了“预制切割、生制菜肴、熟制菜肴、方便速食、中式熟食”五条餐饮产品线。下一步将围绕产品研发、市场开拓、工业布局等方面加快推进预制菜产业。

据介绍，目前双汇发展预制菜全年销量有望超过3万吨。

而双汇依然在加快预制菜业务的推进速度，9月28日，双汇（漯河）第三工业园项目正式开工，其位于召陵区先进制造业开发区，以中央厨房、预制菜肴、面制品等新兴餐饮产业为主，品牌肉制品、休闲食品为辅，其建成后也将成为双汇预制菜业务的重要基地。

据了解，下一步双汇发展将持续开设加盟连锁门店、开发知名餐饮企业、利用肉制品现有渠道开发预制菜产品，新建工厂，研发九大菜系，预计明年预制菜业务有望实现较快增长，贡献新的增长曲线。